随着市场的演进，企业资本运作成（chéng）为了发展的（de）主要手段之一，其中兼并购又成（chéng）为最重要的途径，大型企业通过对其（qí）他企业的兼并，实现规模的扩大和销售额的增长。数据表明，资本的运作与全球经济的发展呈现正相关关系，在互联网危机后，全（quán）球兼并购所涉及的金额呈（chéng）现明显的下降，但是随着经济（jì）的逐步发（fā）展（zhǎn），兼并购（gòu）总金额又（yòu）逐（zhú）渐回升，直至次贷危机的（de）发生，又使得这一趋势呈现下降。但是可以预见，在（zài）全球经济缓慢回升的（de）过程（chéng）中（zhōng），兼并购的步伐将重（chóng）新加大。

全球工业行（háng）业兼并购分析

工业是全球经济发展（zhǎn）的基础性行业（yè）之一，虽然工业行业的兼并购一样受（shòu）到金融危机的（de）影响，但是受（shòu）经济的影响特征并不特别明显，而且在2007年达到了一个高峰（fēng），总金额达到3 500亿美元，为历史新高。在（zài）本次次贷危（wēi）机发生后（hòu），工业方面的兼并购虽然金额出现下降，但是占所有兼并购的比例却有所提升，接近12%，为历史最高水平。

显然，兼（jiān）并购越来越受到工业企业的重视，而且企业（yè）开展兼并购的速度正在加快，这说明规模化已经成（chéng）为企业发展的主要方向。在进行行业（yè）分析时，有一个很重要的（de）维（wéi）度是市场集中度，即成熟（shú）的行（háng）业和市场（chǎng）中，行业（yè）的前三名一般占有市场份额的70%~80%（这种平衡的打破，需要创新的出现，或者是（shì）新的革命性的（de）技术，或者是需求的新变化）。2009年全球工程机械前六名企业已经占据了销售额的54%。未来参（cān）与竞争的企业必须通过规模的优势逐渐争取靠（kào）前的席位，从而获得稳定的收入和利润，而要成为最后的赢家，兼并购已经成为企业最后胜出的（de）必然选择之（zhī）一。

国内工程机械企业（yè）兼并购历程

工程机（jī）械行业在国内仅发展50年时间，目前各产品的市场基本处于发展（zhǎn）阶段，包括装载（zǎi）机、挖掘机和压路机等。这些产（chǎn）品领域虽然出现了一定规模的（de）企业，但整个市场仍（réng）然处于不稳定状态，还有进一步（bù）整合或者变化的趋势。虽然通过（guò）人口红利的要素和国家对产（chǎn）业的支持政策（cè）的带动（dòng），国内企业在进口替代上展现了一定的优势，但未来（lái）人口（kǒu）红利的（de）消失（shī）和市场的进一步放开，将使得竞（jìng）争更为复杂。

纵观国内企业的发展（zhǎn）历程，兼并购的频率并不高，很（hěn）多工程机械企业都是国有性质，在身份置换和国退（tuì）民（mín）进的带动下，出现了很多民营企（qǐ）业，也（yě）给予了很多外资企业（yè）进入中（zhōng）国市场的（de）机会。外资纷纷通过合（hé）资或者并购的方式进入中国，在这样的形势下，国内市场出现了更多的变化。

目前国内企（qǐ）业在兼并购（gòu）上还处于起（qǐ）步阶段，下面以三一和合叉为例（lì）加（jiā）以说明。

三一（yī）几乎不涉足并购。2003年，三（sān）一集团收购邵阳汽车厂成立三（sān）一汽车（chē）公司，进入（rù）大型客（kè）车行业，收购华源（yuán）凯马湖南汽车制造公司，并组建三一湖南汽车，产品涉及重卡、客车、汽车起重机，随后几无（wú）并购消息传（chuán）出。三一（yī）重工总裁向文波说：“三一集（jí）团主要考虑（lǜ）自主发展，所（suǒ）以我们没搞过并购，可以说是基（jī）本没搞过。”

安徽合叉作为国内叉车行业的龙头企业，仅在1996年上市前后开（kāi）展了（le）3项并购，收购了安庆（qìng）车桥（qiáo）厂、蚌埠液力（lì）机械厂和宝鸡叉（chā）车四厂，此后基本没有开展过资本运作。2009年其年报显示货（huò）币资（zī）金达到6亿元，应收账款3.5亿元，占其营业收入的（de）1/3，显（xiǎn）然，其资本利用效（xiào）率没有得到充分（fèn）发挥。

如果仔细看这两（liǎng）家企业（yè）的并购年份，会发现都与其上市时间相当，这是因为上市公（gōng）司（sī）进行（háng）IPO操作时，会进行上市前重组，以创造一家在（zài）市场上有竞争（zhēng）力、管理良（liáng）好和具有增长潜力的公司，其中有一个重要的考虑（lǜ）因素就是（shì）消除同业竞争，这也就（jiù）不难理解为什（shí）么这些收购都发生在该公司所在地附近了。

对全球上（shàng）市公司的调（diào）查结果表明（míng），那（nà）些只（zhī）专注于一类产品的市场领先者，其生（shēng）存率较低，这些企（qǐ）业或者（zhě）拓（tuò）宽了产品线（xiàn）成（chéng）为大型企（qǐ）业，或者被大型企业所兼并。如果国内企（qǐ）业希望在行业有所建树，那么规范（fàn）化和集团化已（yǐ）经成为了必然。产品的多元化和产（chǎn）业链的扩展，不（bú）依靠资本手段，很难有较大的（de）突破。

应（yīng）该说，国内企业（yè）在公司发展、行业竞争的层面将兼并购列为主（zhǔ）要手段的还不多，即使当年被称为资（zī）本代表的德隆，也在定位时将自（zì）己列为产业发展型公司，而不是资本（běn）投资型公司。以发展基础产业为思路的运营模（mó）式固然（rán）是企业持续发展的基础，但是否是（shì）目前市场情况下最佳的发展模式这一问题仍（réng）值得思考。